Aedifica darf Cofinimmo übernehmen. Damit entsteht der größte börsennotierte Investor für Gesundheitsimmobilien in Europa. Allein in Deutschland zählt der Konzern über 150 Immobilien. Damit endet ein mehrmonatiges Prüfverfahren der belgischen Wettbewerbsbehörde. Sie hat der Übernahme nun zugestimmt, knüpft die Genehmigung aber an Auflagen. Aedifica muss in den nächsten Jahren Gesundheitsimmobilien in Belgien im Wert von 300 Millionen Euro verkaufen.

Liana Frank (Foto) ist neue Chefin des auf Senioren- und Gesundheitsimmobilien spezialisierten Investmentunternehmens TSC Real Estate Germany. Sie hat zuvor sieben Jahre bei Reinvest Asset Management gearbeitet und war dort unter anderem für den Aufbau von Immobilienfonds für die ambulante medizinische Versorgung verantwortlich. Die Immobilien-Ökonomin folgt auf Berthold Becker, der TSC Real Estate nach acht Jahren verlassen hat. TSC Real Estate       

Pflegeheime waren 2025 erneut das wichtigste Investmentsegment bei Gesundheitsimmobilien. Das zeigen Auswertungen der internationalen Immobiliendienstleister CBRE, JLL und Savills. Das Wachstum speiste sich allerdings zu einem großen Teil aus dem Verkauf von Pflege und Wohnen in Hamburg. Für 2026 rechnen die Immobilienexperten mit eher zurückhaltenden Investoren – und wachsender Konkurrenz durch Ärztehäuser.

Zurückhaltende Investoren, hohe Zinsen und um fast 50 Prozent gestiegene Baukosten – leicht haben es Betreiber nicht, wenn sie expandieren oder ein in die Jahre gekommenes Gebäude durch einen Neubau ersetzen möchten. Durch ein hohes Maß an Standardisierung lassen sich die Kosten aber in Grenzen halten, sagt Christian Möhrke, Geschäftsführer des Projektentwicklers Cureus, und warnt vor kostspieligen individuellen Ansprüchen.

Für Banken wird die wirtschaftliche Situation der Betreiber von Pflegeeinrichtungen immer wichtiger, wenn sie über Kredite für Investoren von Pflegeimmobilien entscheiden. Seit Anfang 2025 gelten die sogenannten Basel-IV-Regeln, die die Kreditvergabe für Pflegeimmobilien verschärfen. Banken verlangen mehr Eigenkapital, bewerten Objekte vorsichtiger und prüfen Betreiber genauer. Laut dem Pflegeimmobilien-Spezialisten Terranus sind Auslastung, Liquidität und der Umgang mit Pflegekassen entscheidende Faktoren.

Immotiss, Terranus, HIHC Horvat Real Estate und, und, und... Über ein Dutzend Vermittler von Pflegeimmobilien, Investoren und Betreibern gibt es inzwischen. Nun hat sich ein weiterer hinzugesellt: die Kasa Real Estate aus Berlin, die sich auf Senior Living konzentriert. Das sei ein Markt, in dem Wachstumspotenziale schlummerten, sind die beiden Gründerinnen Alexandra Kämmner (rechts) und Anna Schingen (links) überzeugt.

Über die Hälfte der Landkreise und kreisfreien Städte wird bis 2040 mehr als 300 zusätzliche Pflegeplätze benötigen, ein Stadtstaat wie Berlin braucht sogar fast 3.900. Das hat der Immobilienexperte Wüest Partner errechnet. Er stellt in seinem "Pflegeheim-Atlas Deutschland 2025" aber auch fest: Einige Städte könnten in 15 Jahren überversorgt sein – vor allem in Ostdeutschland, erwähnt ist aber auch eine westdeutsche Metropole.

In Deutschland werden zu wenige Pflegeheime neu gebaut, um den steigenden Bedarf zu decken. Das liegt auch an der hohen Zahl von Betreiberinsolvenzen, für die häufig die Eigentümer der Immobilien durch Mietausfälle die Zeche zahlen, sagt Axel Schulz (Foto), der auf die Vermittlung von Pflegeimmobilien spezialisiert ist. Er hat nun eine Initiative gestartet, die mehr Investitionssicherheit zum Ziel hat, zum Beispiel durch Patronatserklärungen.

Für Pflegebetreiber mit Expansionsplänen stehen die Chancen augenblicklich gut, einzelne Einrichtungen relativ günstig zu erwerben. So heißt es im aktuellen Branchenmonitor 2025 des auf Sozialimmobilien spezialisierten Unternehmens Terranus. Allerdings raten die beiden Terranus-Geschäftsführer Anja Sakwe Nakonji und Markus Bienentreu (Foto), bei der Auswahl genau hinzuschauen und auf räumliche Nähe, Belegung, Qualität und Personalsituation zu achten.

Deutschland steuert auf eine massive Unterversorgung mit altersgerechten Wohnungen und Pflegeimmobilien zu. Bis 2040 werden laut Prognosen der deutschen Immobilienwirtschaft rund zwei Millionen Einheiten fehlen. Zugleich gilt die Hälfte der bestehenden Heime als veraltet und energetisch ineffizient, während der Neubau stagniert. Der Zentrale Immobilien Ausschuss (ZIA) fordert deshalb vereinfachte Baustandards, verlässliche Finanzierungsmodelle und mehr Förderung alternativer Wohnformen für ältere Menschen.